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Börsen-Zeitung: Jahresendbaisse / Kommentar zur Entwicklung der Aktienmärkte von Christopher Kalbhenn

ID: 1528986


(ots) - Bei dem ein oder anderen Anlegern d
Feiertagen nur bedingt weihnachtliche Stimmung aufkommen. Denn das
Schlussquartal des Jahres hat nur im negativen Sinne eine "sch
Bescherung" gebracht. Statt der Jahresendrally erleben die
Aktienm
rund um den Globus. Zuvor hatten die US-Aktienm
drei Quartalen noch ihre Rekordfahrt fortgesetzt und damit den Rest
der Welt hinter sich gelassen. Nun aber finden auch diejenigen, die
auf amerikanische Dividendentitel gesetzt hatten und damit gut
gefahren waren, einen leeren Gabentisch vor.

Durch den Kursverfall seit Anfang Oktober hat der S&P 500 seine
Gewinne der ersten neun Monate mehr als ausgewischt und ist auf das
niedrigste Niveau seit dem Oktober 2017 gesunken. Sein Minus seit
Jahresbeginn betr
im Schlussquartal bislang ca. 13% eingeb
rund 11%. Ursache der Malaise ist die Sorge, dass der
US-Konjunkturzyklus und der gleichfalls schon sehr lang anhaltende
Bullenmarkt vor ihrem Ende stehen k
Notenbanken aus der ultralockeren Geldpolitik aussteigen bzw. zu
einer restriktiveren Linie
gro
Wurde zun
Wachstumsverlangsamung angenommen, wird nun bef
bereits 2019 zu einer Rezession kommen und ein B
wird.

Analysten und Strategen werden nicht m
aufzurufen. Der Ausverkauf und die

im neuen Jahr immerhin noch ein einigerma
geben. Auch seien die Bewertungen nun wieder moderater, im Falle des
Dax sogar recht g
wie vor auf einem im historischen Vergleich sehr niedrigen Niveau,
was den relativen Bewertungsvorteil von Dividendenwerten
aufrechterh

Doch die Anleger scheinen nicht mehr zuzuh
auf die Verkaufskn
zwischen dem Marktgeschehen und dem, was Analysten sagen, klafft.
Marktbewegungen k
weiter gehen als erwartet, insbesondere in einem von Angst
getriebenen Umfeld. Viele Indikatoren zeigen die sehr starke
Verunsicherung und Nervosit




Dezember in einem noch nie innerhalb eines Monats gesehenen Ausma
Anleihen umgeschichtet, wie die globale Fondsmanagerumfrage von Bank
of America Merrill Lynch j
Umfrage haben so viele Fonds wie in diesem Monat erkl
kommenden zw
rechnen. Aktienfonds verzeichneten j
registrierten w

Gerade Letzteres deutet darauf hin, dass zumindest eine technische
Erholung in der Luft liegen k
furiosen Hausse ins Jahr starteten, erreichten die globalen Zufl
der Aktienfonds einen rekordhohen Wert. Kurz darauf sackten die
M
Erholungsphase wird die entscheidende Frage im kommenden Jahr jedoch
letztlich sein, ob derzeit die Marktteilnehmer richtigliegen oder
die Analysten. Es ist l
eine Rezession kommt oder die Weltwirtschaft, wenn auch mit
vermindertem Tempo, weiter w
vierte Quartal ein b
dem zur
worden ist und vielleicht sogar ein recht gutes Jahr f
Dividendenwerte bevorsteht.

Letztlich halten die anstehenden Fundamentaldaten den Schl
f
Neben den Konjunkturindikationen wird die anstehende
Quartalsberichterstattung von entscheidender Bedeutung sein. Die
Marktteilnehmer werden die Zahlen und Ausblicke der Unternehmen sehr
genau anschauen und sich eine Meinung dar
Konjunktur- und der Aktienmarktzyklus schon am Ende ist oder doch
noch ein St

(B



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Datum: 21.12.2018 - 14:15 Uhr
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