Original-Research: Karlie Group (von Sphene Capital GmbH):
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Aktieneinstufung von Sphene Capital GmbH zu Karlie Group
Unternehmen: Karlie Group
ISIN: DE000A1TNG90
Anlass der Studie: Credit Research Update zum H1/2013
seit: 02.10.2013
Letzte Ratingänderung: Unternehmensrating: BB Stable (Scope) vom Mai 2013
Analyst: Peter Thilo Hasler
Im ersten Halbjahr erzielte die Karlie Group Konzernumsätze in Höhe von EUR
55,8 Mio. Aufgrund erheblicher Konsolidierungseffekte liegen für das
Vorjahr keine vergleichbaren Halbjahreszahlen vor; im Gesamtjahr 2012 lagen
die Erlöse bei EUR 105,8 Mio. Die EBITDA-Marge erreichte 3,2%. Ohne die
Einmalaufwendungen aus der Anleiheemission und außerordentliche
Beratungsaufwendungen lag die EBITDA-Marge von 5,3% deutlich über den
vergleichbaren Vorjahreswerten.
Vor dem Hintergrund der guten Halbjahreszahlen halten wir an unseren
Gesamtjahresprognosen fest. Für 2013e rechnen wir mit Umsatzerlösen von EUR
118,6 Mio. und einem um Einmaleffekte bereinigten EBITDA in Höhe von EUR
7,8 Mio.
Die meisten DVFA-Entry Standard-Kennzahlen für Anleihen haben sich zum
ersten Halbjahr 2013 verbessert. Das Risk Bearing Capital liegt zum H1/2013
bei sehr auskömmlichen 0,33x und hat sich damit gegenüber dem
Jahresschlusswert 2012 (0,34x) nicht verschlechtert. Demgegenüber konnte
die zweite Verschuldungskennzahl, Total Debt to Capital, deutlich auf
nunmehr 0,46x von 0,51x verbessert werden. Auch die Kennzahlen zur
Verschuldung und zur Kapitaldienstdeckung sind in auskömmlichen Bereichen,
was nach u. E. mittelfristig eine Ratingverbesserung möglich machen sollte.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/12076.pdf
Kontakt für Rückfragen
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 744 35 58/ +49 (176) 62 11 87 36
peter-thilo.hasler(at)sphene-capital.de
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Datum: 02.10.2013 - 05:27 Uhr
Sprache: Deutsch
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