Original-Research: SNP Schneider-Neureither&Partner AG (von BankM - Repräsentanz der biw Bank für In
(businesspress24) - Original-Research: SNP Schneider-Neureither&Partner AG - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Aktieneinstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu SNP Schneider-Neureither&Partner AG
Unternehmen: SNP Schneider-Neureither&Partner AG
ISIN: DE0007203705
Anlass der Studie: Kurzanalyse
Empfehlung: Kaufen
seit: 4.5.2012
Kursziel: 73,35 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 24.04.2012, vorher Neutral
Analyst: BankM - biw AG
Der SNP T-Bone überzeugt
Wie erwartet hat die SNP AG (ISIN DE0007203705, General Standard, SHF GY)
im ersten Quartal ein deutliches Zeichen gesetzt. Getragen von den
Lizenzerlösen, die sogar eine 54%-ige Steigerung verzeichneten, gelang es
dem Unternehmen, die Umsätze um 31% zu steigern. Die EBIT-Marge verbesserte
sich auf 16,2% (Q1 2011: 8,4%). Maßgeblichen Anteil hieran hatte der
Hoffnungsträger SNP T-Bone, dessen Umsätze sich verdreifachten (hierin
enthalten sind aber zu einem gewissen Teil auch Projektverschiebungen).
Nach der Gewinnwarnung im Januar 2012, die in Projektverschiebungen
begründet lag, hatte der Kurs zunächst den Rückwärtsgang eingelegt. Es hat
sich jedoch gezeigt, dass die Wachstumsstory weiter intakt ist. Gemessen an
den Tiefstständen 2012 ist der Kurs bisher rund 25% gestiegen, wir sehen
jedoch weiteres Potenzial, da SNP als Wachstumswert (CAGR 12e-15e: 20%) mit
einem dynamischen KGV von 0,81 weiter günstig ist.
Ausblick: Das Unternehmen hat den bisherigen Ausblick nach gutem Q1
bestätigt. SNP geht weiter von einem über 20%-igen Wachstum aus, die
EBIT-Marge soll ebenfalls über 20%liegen. Neben dem kraftvollen
Jahresstart stützt sich diese Einschätzung auch auf den Auftragsbestand und
das ungebrochene Interesse am SNP T-Bone.
Wir ermitteln einen fairen Wert von EUR 73,35 und bewerten die Aktie
weiterhin mit KAUFEN.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:http://www.more-ir.de/d/11615.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.
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Daniel Großjohann
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Datum: 04.05.2012 - 05:11 Uhr
Sprache: Deutsch
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