Original-Research: amalphi ag (von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere
(businesspress24) - Original-Research: amalphi ag - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Aktieneinstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu amalphi ag
Unternehmen: amalphi ag
ISIN: DE0008131350
Anlass der Studie: Kurzanalyse
Empfehlung: Verkaufen
seit: 04.04.2012
Kursziel: EUR 7.50Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 04.04.2012, vormals Aufnahme der Coverage
Analyst: BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
amalphi stellt Geschäftsmodell in Frage
- Geschäftsziele konnten nicht annähernd erfüllt werden -
Das jetzt berichtete Jahresergebnis der amalphi ag (ISIN DE0008131350,
Entry Standard, AMI) überrascht die Marktteilnehmer.
War das Management des Börsendebütanten noch vor 8 Monaten von einem
überlegenen Geschäftsmodell ausgegangen, so stellt die heutige
Geschäftsleitung das Geschäftsmodell zumindest teilweise in Frage.
Umsatz- und Ergebnisziele wurden weit verfehlt.
Im Vergleich zum Vorjahr ging der Umsatz von EUR 5.1 Mio. auf 4,7 Mio.
zurück. Erwartet hatten wir EUR 7.7 Mio. Der Jahresüberschuss veränderte sich
von EUR 0,1 Mio. auf EUR - 0,6 Mio. Erwartet hatten wir ein leicht positives
Ergebnis. Wir sehen drei Gründe für das misslungene Geschäftsjahr:
1. Nahezu das gesamte Management, inkl. Gründer wurde binnen 4 Monaten
nach dem Börsenstart ausgetauscht
2. Ein Großkunde mit einem Vorjahresumsatz von rd. EUR 2,5 Mio. bricht weg
3. Ziele für die Auszahlung des Expansionszuschusses des
Versicherungspartners wurden nicht erreicht
Unsere vormalige Bewertung können wir wegen der signifikanten
Unterschreitung der Ergebnisse nicht mehr halten. Wir reduzieren unseren
fairen Wert von EUR 18,25 auf EUR 7,50
Wahrscheinlich werden wir in der Lage sein, bis Mai d.J. eine
Aktualisierung vorzunehmen. Wir stellen die Aktie b.a.w. auf 'verkaufen'.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/10935.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.
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BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG, Rüdiger Holzammer, Mainzer Landstr. 61, 60329 Frankfurt T: 069 - 71 91 838-44
T: 069 - 71 91 838-10
ruediger.holzammer(at)bankm.de
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Unternehmensinformation / Kurzprofil:
Datum: 04.04.2012 - 06:17 Uhr
Sprache: Deutsch
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