Original-Research: CEWE COLOR Holding AG (von GSC Research GmbH): Kaufen
(businesspress24) - Original-Research: CEWE COLOR Holding AG - von GSC Research GmbH
Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu CEWE COLOR Holding AG
Unternehmen: CEWE COLOR Holding AG
ISIN: DE0005403901
Anlass der Studie: Vorläufige Zahlen 2011
Empfehlung: Kaufen
seit: 13.02.2012
Kursziel: 39,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 21.06.2011 von Halten auf Kaufen
Analyst: Matthias Schrade (CEFA)
Weihnachtsgeschäft übertrifft die Erwartungen
CEWE COLOR hat vor wenigen Tagen vorläufige Zahlen für das abgelaufene
Geschäftsjahr bekannt gegeben. Demnach erzielte der Konzern einen Umsatz
von 469 Mio. Euro. Dies liegt deutlich über dem von uns prognostizierten
Wert von 455 Mio. Euro, aber auch über der unternehmenseigenen Guidance von
447 bis 460 Mio. Euro. Angesichts der über Planliegenden Umsatzentwicklung
bestätigte der Vorstand trotz der Insolvenzanträge zweier Geschäftspartner,
ein Ergebnis im Rahmen der bisherigen Prognosebandbreite erreicht zu haben.
Das EBIT soll daher unverändert zwischen 28 und 31 Mio. Euro liegen. Der
Gewinn je Aktie wird weiterhin bei 2,36 bis2,80 Euro erwartet.
Wir haben in unserer Ergebnisprojektion für 2011 nun leichte Belastungen
aus den beiden genannten Insolvenzen eingearbeitet. Dadurch reduziert sich
unsere Gewinnerwartung insgesamt leicht auf 2,66 (bisher 2,75) Euro je
Aktie. Für 2012 sowie das Folgejahre 2013 haben wir diegemeldete
Akquisition von Saxoprint eingearbeitet. Wir erhöhen entsprechend unsere
Umsatzerwartung für die beiden Jahre auf 515 (bisher 470) Mio. Euro bzw.
530 (475) Mio. Euro. Der Gewinn je Aktie sollte dadurch auf 3,26 (3,15)
Euro bzw. 3,56 (3,32) Euro steigen.
Wir bestätigen daher unsere Einschätzung zu CEWE COLOR mit Kaufen und
erhöhen unser Kursziel von 35 auf 39 Euro. Allerdings weisen wir darauf
hin, dass das Aufwärtspotenzial nach der erfreulichen Kursentwicklung der
letzten Wochen nun etwas begrenzter ist. Angesichts der Dividendenrendite
von 4,5 Prozent sind jedoch auch die Risiken nach unten überschaubar.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11542.pdf
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Datum: 13.02.2012 - 10:01 Uhr
Sprache: Deutsch
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