Original-Research: Online Marketing Solutions AG (von GSC Research GmbH): Kaufen
(businesspress24) - Original-Research: Online Marketing Solutions AG - von GSC Research GmbH
Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu Online Marketing Solutions AG
Unternehmen: Online Marketing Solutions AG
ISIN: DE000A0Z2318
Anlass der Studie: Neun-Monats-Zahlen 2011
Empfehlung: Kaufen
seit: 14.11.2011
Kursziel: 42,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: Ersteinstufung mit Kaufen am 22.03.2011
Analyst: Thorsten Renner
Wachstum setzt sich in 2011 fort
In den ersten neun Monaten erwirtschaftete die OMSAG nach vorläufigen
Zahlen einen Umsatz von 8,4 Mio. Euro. Im gesamten Vorjahr hatte die
Eschborner Gesellschaft einen Umsatz von 9,1 Mio. Euro erreicht. Trotz der
deutlichen Geschäftsausweitung gelang es der OMSAG, weiterhin eine
EBIT-Marge von knapp 15 Prozent zu erwirtschaften. Bedingt durch die gute
Finanzausstattung fiel das Finanzergebnis mit 0,16 Mio. Euro positiv aus,
so dass sich ein Ergebnis vor Steuern von 1,38 Mio. Euroeinstellte. Unter
Berücksichtigung der kalkulatorischen steuerlichen Rückstellungen von 0,39
Mio. Euro zum 30.9. zeigt sich ein bereinigtes Ergebnis von 0,97 Mio. Euro.
Trotz des Umsatzwachstums blieb die OMSAG doch hinter unseren Prognosen
zurück. Wir rechnen im laufenden Jahr daher jetzt nurnoch mit einem Umsatz
von 11,2 (bisher 14,0) Mio. Euro und einem Gewinn von 2,27 Euro je Aktie.
Im kommenden Jahr sehen wir eine Fortsetzung des Wachstumskurses. Hier
prognostizieren wir bei einem Umsatz von 14,6 (16,0) Mio. Euro einen
Jahresüberschuss von 1,7 (2,3) Mio. Euro. Das Ergebnis je Aktiesoll
entsprechend auf 3,47 (4,54) Euro zulegen. Für 2013 rechnen wir dann mit
18,3 Mio. Euro Umsatz sowie einem Ergebnis von 4,53 Euro je Aktie.
Beim aktuellen Kurs liegt das geschätzte 2011er-KGV somit bei lediglich
11,2 und wird im kommenden Jahr auf nur noch 7,4 sinken. Angesichts des
anhaltend starken Wachstums und der guten Marktposition des Unternehmens
ist dies sehr günstig. Wir reduzieren somit zwar das Kursziel für die
OMSAG-Aktie auf 42 Euro, bestätigen aber unser Votum mit Kaufen.
Um eine angemessene Börsenwertung zu erreichen, wäre eine verbesserte
Kapitalmarktkommunikation hilfreich und erforderlich - etwa durch eine
öffentliche Publikation von Quartalszahlen, die Präsentation auf
Konferenzen und eine aussagekräftige IR-Website. Dies könnte auch für die
Gewinnung zusätzlicher - vor allem größerer - Kunden unterstützend wirken.
Die vollständige Analysekönnen Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11485.pdf
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Datum: 14.11.2011 - 05:26 Uhr
Sprache: Deutsch
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