Original-Research: Astur Gold Corp. (von Rockstone Research Ltd.): Kaufen
(businesspress24) - Original-Research: Astur Gold Corp. - von Rockstone Research Ltd.
Aktieneinstufung von Rockstone Research Ltd. zu Astur Gold Corp.
Unternehmen: Astur Gold Corp.
ISIN: CA04649W1086
Anlass der Studie: Erstanalyse
Empfehlung: Kaufen
seit: 04.10.2011
Kursziel: USD 4,38
Kursziel auf Sicht von: 6 Monate
Letzte Ratingänderung: Keine
Analyst: Stephan Bogner (Dipl. Kfm.)
Die vollständige Analyse kann mit folgendem Link eingesehen werden:
http://www.rockstone-research.de/research/AST_2011_10_04_german.pdf
Englische Version:
http://www.rockstone-research.de/research/AST_2011_10_04_english.pdf
Auszug:
AsturGold Corp. (TSX-Symbol: AST; Marktkapitalisierung: $55 Mio.) plant,
die Salave Gold-Lagerstätte in der spanischen Provinz Asturien in Kürze in
die Produktion zu bringen. Vor ein paar Tagen, am Montag den 3. Oktober,
gab Astur Gold Corp. bekannt, dass die Minen-Bewerbung beim asturischen
General-Direktorium des Minen-Ministeriums eingereicht wurde. So wie
antizipiert basiert die Bewerbung auf einer Untergrund-Mine - und nicht auf
einem Tagebau - um sicherzustellen, dass die Minen-Genehmigung auch erteilt
wird.
Aufgrund des stetig anwachsenden finanziellen Risikos, dem die asturische
Regierung ausgesetzt ist, bewerten wir das Risiko einer Minen-Absage als
'gering' - da Astur Gold Corp. soeben eine Bewerbung für einen
Untergrund-Abbau eingereicht hat (Szenario #2). Da das umstrittene
Zonierungsgesetz nicht auf eine Untergrund-Mine anwendbar ist, erwarten
wir, dass die asturische Regierung der Bewerbung mit einer Genehmigung
antworten wird.
Zudem erachten wir es als unwahrscheinlich, dass der nationale
Bundesgerichtshof in Madrid bezüglich einer der 3 AST-Klagen eine
Entscheidung treffen wird, bevor das regionale Ministerium (General
Directorate de Energia y Minas de Asturia) entschieden hat, ob die
Salave-Lagerstätte in die Produktion gebracht werden darf.
Aufgrund den stetig anwachsenden wirtschaftlichen und sozialen Probleme in
Asturien, erwarten wir (allen voran die lokale Bevölkerung rund um Salave),
dass die Regierung Asturiens relativ schnell eine Abbau-Genehmigung
erteilen wird, da dadurch nachhaltig wirtschaftliche und soziale Mehrwerte
geschaffen werden, die nicht nur der Regierung zu Gute kommen (langfristig
planbare Steuer-Einnahmen), sondern allen voran der Bevölkerung (Schaffung
neuer Arbeitsplätze) - wobei wir eine schnelle und positive Entscheidung
vom asturischen Minen-Ministerium v.a. aufgrund dem bereits angesprochenen
finanziellem Risiko einer Schadensersatzklage antizipieren.
Mit einer aktuellen Marktkapitalisierung von $55 Mio. stufen wir die Aktie
von Astur Gold Corp. als 'unterbewertet' ein, da das Unternehmen die
Minen-Bewerbung für das Salave-Projekt gestern beim regionalen Ministerium
eingereicht hat.
Dank dem Druck, dem die asturische Regierung seitens dem Obersten
Gerichtshof in Madrid (Schadensersatzklage) und der lokalen Bevölkerung
(Arbeitslosigkeit) ausgesetzt ist, antizipieren wir die Genehmigung der
Salave-Mine Anfang 2012.
Da der Unternehmenswert typischerweise erst mit Bekanntgabe einer
Minen-Genehmigung stark vom Markt aufgewertet wird, liegt unsere Einstufung
der Aktie von Astur Gold Corp. derzeit bei 'Kaufen'.
Aufgrund den in dieser Analyse angesprochenen Rahmenbedingungen und
Gegebenheiten bzw. der Wahrscheinlichkeit der Genehmigungserteilung
innerhalb der nächsten Monaten, entspricht unser 6 Monats-Kursziel einer
Marktbewertung von mindestens $150 Mio. ($4,38/Aktie bei insg. 34 Mio.
Aktien im Markt).
Die vollständige Analyse kann mit folgendem Link eingesehen werden:
http://www.rockstone-research.de/research/AST_2011_10_04_german.pdf
Eine englische Übersetzung kann mit folgendem Link abgerufen werden:
http://www.rockstone-research.de/research/AST_2011_10_04_english.pdf
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11457.pdf
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Unternehmensinformation / Kurzprofil:
Datum: 07.10.2011 - 04:01 Uhr
Sprache: Deutsch
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